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2025-05
【NAFR Working Paper No.2502】金融体制改革对企业信贷成本的影响： 基于跨国面板数据的经验分析
党的二十大开启了中国金融改革和发展的新阶段。全面理解并借鉴各国金融改
革的共性特征与经验规律，对于深化金融体制改革，实现“金融强国”目标至关重要。本文
通过分析 78 个国家的跨国面板数据和微观银团贷款层级数据，从信贷市场的角度，实证检
验了金融体制改革在促进实体经济高质量发展中的作用。研究发现，金融市场化改革能有效
降低企业的信贷成本，通过缩减贷款利差，为实体经济发展提供有力支撑。具体到改革措施
的细分维度，健全银行金融监管框架、完善多元化股权结构、以及激励证券市场创新对降低
企业信贷成本最为显著。本文的实证发现契合二十届三中全会提出的完善中央银行制度、健
全金融服务实体经济的激励约束机制、健全投资和融资相协调的资本市场功能，为深化金融
体制改革提供了基于国际微观数据的有力支持和决策参考。
