作者信息：1. 方颖：经济学博士，教授，厦门大学王亚南经济研究院、厦门大学大数据金融交叉实验室 2. 王翔宇：博士研究生，厦门大学邹至庄经济研究院 3. 叶梦芊：经济学博士，助理研究员，福建省科学技术信息研究所 4. 赵西亮：经济学博士，教授，厦门大学经济学院、王亚南经济研究院摘要：本文自主构建了覆盖接近10万项技能的中国劳动力技能大词典，并与大规模企业招聘数据匹配，从人力资本视角量化中国企业的人工智能投入强度。通过三种方法交叉检验，该指标能够有效识别企业间人工智能水平差异。研究进一步系统比较了基于年报等已披露文本信息挖掘的人工智能测度与基于人力资本投入的测度，发现两者捕捉了企业人工智能发展的不同侧面，基于已披露文本信息的测度更多反映了企业的前瞻性认知与技术位置。最后，使用人工智能技术进步作为外生冲击，通过资产定价分析发现，投资者在判断企业人工智能水平时更受到披露信息影响，而对投入信息的解读则以披露为前提。