【作者】王永利，中国人民大学国际货币研究所学术委员，深圳海王集团股份有限公司首席经济学家、中国银行原副行长，经济学博士

【摘要】在各种货币思潮和实践的背景下，本文首先回顾了实物货币转化为信用货币的必然性。通过梳理货币发展历史，提出当下关于信用货币的基础认识，即以国家信用为基础的货币。而后，说明了信用货币的两大投放渠道和相关管理措施，以有效保障货币质量。接下来，从财富的角度说明信用货币的产生对于金融发展的深刻影响，并指出了融资方式差异涉及的货币超发问题。本文还讨论了信用货币的通胀与通缩问题，指明了在使用信用货币时，用CPI替代物价总指数观察币值变化存在的问题。最后，本文认为在经济下行阶段，货币政策有财政化的倾向，信用货币体系亟需深刻变革。

【关键词】信用货币 货币投放与管理 通胀通缩测量 货币政策财政化