【作者】 宋科，中国人民大学国际货币研究所副所长，中国人民大学财政金融学院副教授，中国人民大学中国财政金融政策研究中心、中国银行业研究中心研究员；李振（通讯作者），中国人民大学国际货币研究所研究员，复旦大学大数据学院、珠海复旦创新研究院联合培养博士后；尹李峰，中国人民大学财政金融学院博士研究生

【摘要】市场竞争对于金融稳定是一把“双刃剑”，监管部门为维持银行业稳定需要考虑竞争政策的平衡性问题。充足的流动性创造有助于为经济活动提供资金，促进经济主体之间的交易，而过剩或缺乏流动性均会迫使银行业陷入困境甚至引发流动性危机。本文使用2003－2017年我国176家商业银行数据，构建了一种新的基于分支机构和引力模型的银行竞争指标，来识别市场竞争与银行流动性创造之间的关系。结果发现，市场竞争对银行流动性创造具有促进作用，其中对银行资产端流动性创造的正向影响较大，对负债端流动性创造的影响较小，对资产负债表表外流动性创造没有影响。同时，受到正向影响的主体是城市商业银行、农村商业银行等地方性银行和外资银行，对国有大型银行、股份制银行等全国性银行则没有影响甚至具有负向影响。上市银行、系统重要性银行和处在危机时期、经济繁荣时期或货币政策宽松时期的银行，随着市场竞争加剧均会创造更多流动性。中介效应分析发现，市场竞争通过刺激金融创新、提高经营效率和扩大流动性信贷等中介机制促进了银行流动性创造。本文不仅丰富了银行竞争策略的经济效果分析，也为银行流动性创造研究提供了重要补充。

【关键词】市场竞争；银行流动性创造；商业银行；金融稳定