【作者】王  祺，中央财经大学金融学院博士研究生，高级经济师；马思超，首都经济贸易大学金融学院教师，经济学博士；彭俞超，中国人民大学国际货币研究所研究员，中央财经大学金融学院学术交流部主任，丝路金融研究中心执行主任，全国金融青联委员，中央财经大学金融学院副教授，经济学博士

【摘要】本文基于国内122家商业银行2009-2018年财务与经营数据为基础，实证验证了宏观审慎政策实施是否会对商业银行盈利能力产生影响，结果表明宏观审慎政策实施对商业银行盈利能力会产生负向影响，且对大型银行和股份制商业银行的影响程度相对更大;进一步的影响机制分析显示，商业银行盈利能力下降是其对宏观审慎政策做出反应，提高资本占用较低但收益也相对较低的资产比重，调整风险偏好，在风险与盈利决策之间形成了新的权衡关系的结果。此外，研究发现只有资本实力较强的银行能较为有效利用货币政策扩张机会，一定程度上抵消宏观审慎政策收紧对盈利造成的负向影响。

【关键词】宏观审慎政策  商业银行  盈利性  货币政策