论坛活动

1月10日至11日，由中国人民大学国家金融研究院、财政金融学院，联合中邮理财、东北证券、西部证券、国融证券等共同举办的“第三十届（2026年度）中国资本市场论坛”在北京友谊宾馆举行。两天的论坛以“中国资本市场：历史与未来”为主题，政产学研各界代表共同回顾中国资本市场波澜壮阔的发展历程，深入探讨金融强国建设背景下资本市场的使命与前景。

以下为嘉宾观点

中国银行研究院院长陈卫东1月10日在第三十届中国资本市场论坛上表示，海外主要经济体在美国次贷危机和新冠肺炎疫情后推动的扩张性财政政策和极度宽松的货币政策，对当今全球金融市场产生了深远影响。

其中，针对海外政府债务对全球金融市场的影响，陈卫东表示，一些海外经济体并未将资金主要用于基础设施改进、技术创新，而是用于军事或社会救济，降低了财政扩张政策的乘数效应。政府债务的增长给金融机构的资产负债结构带来重要影响。非银行金融机构顺应政府债务扩张，成为吸收发达经济体公共债务增量的主力军。然而，政府债务累积对推高通货膨胀、抑制私人投资乃至部分政府不具备偿付债务的能力，都成为现实问题。

谈及海外主要经济体实施过度宽松的货币政策，陈卫东认为，非常规的、超宽松货币政策，加上监管约束较少，助推了海外非银行金融机构的快速发展。海外非银行金融机构还通过跨境私募信贷等方式改变了跨境金融生态。由于资金投向、高杠杆操作、高频交易，以及这些非银行金融机构与银行业金融机构之间的关联关系，海外非银行金融机构改变了全球金融风险结构，可能在累积新的系统性风险源。