综合学术活动
大金融思想学术沙龙 | 香港大学游杨博士（11月13日）
2025-11-09
时 间
2025年11月13日（周四）上午10:00-11:30
地 点
中国人民大学中关村校区明德主楼801
主办单位
国家金融研究院、中国人民大学财政金融学院货币金融系
主讲嘉宾简介
游杨博士于2021年7月加入香港大学，担任金融学助理教授。他获哈佛大学经济学博士学位，并拥有清华大学数学与经济学双学士学位。游杨现任香港金融管理局（HKMA）央行数字货币专家组委员，负责香港稳定币与央行数字货币的政策白皮书研究；香港促进Web3发展专责小组生态系统及基建分组委员会成员，同时领导香港大学深圳校区区块链与智能合约实验室。他的研究领域涵盖加密货币与智能合约、去中心化金融、发展经济学，研究成果发表于《经济研究评论》《金融经济学杂志》及《NBER宏观经济学年鉴》等国际顶级期刊。
沙龙内容摘要
Many currencies are backed by redemption promises-including historical gold-backed currencies, free bank notes, and emerging stablecoins---but little evidence or theory informs currency redemption policy.
We study the impact of redemption policy on steady-state currency acceptance and flows using unique transaction data from a digital platform. We leverage both cross-sectional variation in redemption convenience and unexpected changes in redeemability. We show in a search-theoretic framework that redeemability may induce currency adoption at zero steady-state cost.
However, the evidence is more consistent with a heterogeneous-agent model in which redeemability is both costly and necessary for money circulation. An implication is that optimal policy may impose some degree of redemption friction.